曾经风靡2016年公募基金圈的新型“直销代办”模式被深圳、上海等地证监部门紧急叫停。有观点认为，直销代办不过是外人帮着公募基金公司拉客源、卖基金的“小事”，是中介费上有瑕疵。
其实不然。这些看起来帮人拉客、卖基金的蝇头小事，实际上绕开了现行基金销售法律法规，潜在风险不容小觑。
所谓直销代办，实际上就是没有任何资质的第三方人员，帮助基金公司向银行和保险等机构推销委外定制型基金并收取一定比例佣金的行为。2016年以来，随着高收益资产减少，银行理财、保险资金等亟须委托外部机构投资渠道，因而面向这些资金大户的委外定制型公募基金应运而生，快速发展。济安金信基金研究数据显示，截至2016年末，委外定制公募基金的总数量约为633只，资产总规模约为10753.5亿元，其中债券基金类的占比达八成。
问题由此随之而来。一方面，很多基金公司零售业务员天天跑机构、找委外，本该由零售业务部门负责的银行网点几乎没人跑，业务发展失衡。另一方面，一些帮忙的第三方掮客，大多没有基金产品销售资质，仅仅是与银行熟络。同时，大型金融机构不可能把钱转给代销的第三方，还是直接从公募基金公司处购买，所有客户的开户和验证流程，路径均为基金公司的直销系统。这种直销代办模式，实际上绕开了基金销售牌照的限制，使得第三方人员也参与到基金销售、提取佣金业务中来。不过，不懂半点金融专业知识和合格投资者常识的第三方人员，承担不了基金销售责任，直销代办过程风险大。
更重要的是，随着基础市场调整和基金规模增加，那些原本由第三方人员卖出的委外基金，必然面临业绩调整、基金规模不适当和赎回压力等问题，对各方来说都是有苦难言的买卖。
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