外盘贵金属在国内春节休市期间有几度上冲表现，黄金重新站上1200美元/盎司整数关口，本周一强势突破去年7月至今的黄金分割位0.618阻力位置，目前在1230美元/盎司上方整固。而白银亦重新收复17美元/盎司关口，并站上17.5美元/盎司上方。

预计贵金属此波涨势仍有延续空间，基于利率的核心驱动和避险情绪都在提供利多支撑。短期内金银可能受到技术阻力点位的压制，但回调更有低位上车机会。

看好通胀预期增速对名义利率的赶超

贵金属的核心驱动是看美国的实际利率，从本质上讲，就是在考察名义利率和市场通胀预期的速率差，而2017年市场将关注的就是名义利率与市场通胀预期的上升速率哪个更快的问题。换言之，在市场通胀预期和美国名义利率上，贵金属市场的投资者更愿意走哪条线。

后期，我们继续看好通胀预期的升速对名义利率的赶超，令美国实际利率下行的空间大于上行空间，并对贵金属价格形成进一步的支撑。

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