发布人:管理员 发布时间:2016-12-30
“稳健的货币政策要灵活适度。今年广义货币M2预期增长百分之13左右,社会融资规模余额增长百分之13左右。”2016年3月5日发布的《2016年政府工作报告》中,首度提出社会融资余额增速目标,与历来采用的M2增速目标一起,作为货币政策的数量调控目标。
“相比M2,社会融资规模更应当关注,更能反映中国的实际。”中国人民银行参事、原中国人民银行调查统计司司长盛松成曾在多个场合表示。
不过,社会融资规模在做出进一步探索的同时也有一定的局限性。民生银行研究员温彬认为,未来货币政策调控或将从数量目标演进到价格目标。
货币政策调控目标“新宠”
M2短期波动很厉害,而且和经济的关系不像以前那么密切了。“宏观调控只控制贷款规模,其他方式的融资就可能较快增长,出现‘按下葫芦浮起瓢’的现象。”盛松成在《社会融资规模理论与实践》(下称《社融实践》)一书中指出。
温彬对21世纪经济报道记者表示,我国对贷款规模施行总量控制,由于银行是信贷投放主体,M2主要由银行信贷派生,以M2作为中介目标,管住了M2就管住了社会信贷整体投放。但随着金融市场发展,银行表外业务扩张,保险、基金、信托等形式同样也能为企业提供融资,单单关注信贷一端就不够。
在国际上,建立相对的金融信息统计制度也成为共识。次贷危机时,由于缺乏及时准确的统计信息,决策者和市场参与者无法及时有效应对。社会融资规模统计应运而生。
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