由于北美大豆出口量减少，以及南美大豆产量大且会提前供应市场的预期，上周CBOT大豆价格出现回调行情。由于外盘滞涨，国内市场预期12月大豆供应很多，加上人民币汇率暂时止住跌势，并且出现小幅反弹，上周大连豆粕价格冲高回落，现货价格随盘下跌，截止今日，京津冀鲁地区豆粕主流价格在3420-3480元，长三角地区豆粕主流价3400-3450元，两广地区豆粕主流价格为3350-3400元，值得一提的是，上周某品牌豆粕出现砸价四天时间从3600元左右砸至3400元，这一过程中m1701合约主要在3060-3130元区间运行，其他品牌价格跌20-50元。目前豆粕相对强弱关系为M1701合约、现货、M1705合约，并且现货与01价差由380-430元缩窄至300-380元，01/05价差由100-140元扩大至150-170元。

大体上，进入12月后，豆粕期限价格如期回归。对于m1701来说，若要期现回归，其走势无论涨跌都要强于现货，即上涨幅度大于现货，下跌幅度小于期货。参照今年7月初价格崩盘以后的行情，豆粕数次反弹，均在3000-3050元遇阻回落，而一次上涨不仅突破了这一阻力区间，还刷新了近4个月高位，按照交易逻辑，破阻力位开仓止损设在阻力位附近，那么3000-3050元便是回调之后的支撑位置。对于现货来说，大豆供应预期很多，贸易商采购的12-1月基差价格主要在150-300元区间，加上现在市场供应还是紧张，贸易者提前锁利可以理解。对于m1705来说，现在表现只能弱于现货和m1701，走势强于01代表未来看好的预期，那么现阶段的现货市场便会出现惜售，导致价格上涨，近月期现价差回归速度变慢。
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