银行股兴许率先启动引发债转股行情

每一项改革政策都不会十全十美，并且包治百病。我们要看大局，要看整体。既然《指导意见》已出，接下来，银行业就须要去应对，更多按经济规律和市场原则，用市场化手段去推进，尤其有相关的配套制度和措施，有各种约束行为与规范。显然，通过开发投资银行业务，主动化解债转股的风险，将其作为一个新的发展机遇，也许是各方希望看到的结果。

同时，银行家们要密切把握债转股与资产证券化、投贷联动以及中国版信贷违约掉期(CDS)之间的关系，因为这些政策在今年以来都已陆续开启，这对商业银行加快转型升级、优化业务结构、推进业务创新都是很好的机遇。

　　从资本市场角度说，债转股会促使人们调整对上市商业银行的估值，而其则在于商业银行如何处置这些股权，而这又给股市投资者提出了新的课题。尤其是债转股落地释放银行不良压力，加之不良ABS推行节奏明显加快，多样不良化解模式业已形成。那么，股东、险资、央企、地方金控等四方面资金正大举增持银行股，银行牌照价值、估值低位、权益法核算、高股息率为大资金提供清晰投资逻辑，兴许接下来我国拥有债转股动向的银行股会率先启动，市场走出一波债转股行情。

当然，为了给银行业表内资产市场化投资营造良好的制度环境，眼下重要的是尽快修改商业银行法。比如针对我国银行业的转型发展，建议取消现行商业银行法第三十九条中的存贷比规定，或改成监测指标。同时，进一步扩展商业银行的经营范围。比如我国现行商业银行法的经营种类是十三项，外加一项兜底项目，即“经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务”。此次修改，需要明确增加的经营种类，主要涉及与证券业、信托业交叉的混业经营。特别是商业银行法第四十三条规定的“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务”，已不合当下的发展现实，须尽早修改。
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