品种交易价值将降低,规模缩水成趋势
去年“股灾”之后,分级基金遭到停发。一年多过去,监管层对于分级基金运作的指导意见初见雏形。日前,沪深交易所均公布了分级基金的管理指引,投资者投资分级基金需要满足证券类资产价值达30万元的要求。对于不符合要求的投资者,只能继续持有或卖出分级基金份额,不能再买入。与此同时,监管层还在管理指引中再三强调“风险提示”的重要性。
在业内人士看来,分级基金投资门槛一旦提高,部分中小散户将被迫出局,该品种的流动性和规模都将受到限制,其交易价值也将降低。 ■新快报记者 李驰
证券资产底仓需达到30万元
从暂停审批到对存量分级基金设置门槛,显然监管层已经意识到分级基金的复杂性和风险性。
上周五,沪深交易所网站都公布了《分级基金业务管理指引》(征求意见稿),拟对分级基金设置较高的准入门槛:只有满足30万元证券类资产“底仓”要求的个人投资者及一般机构投资者,才能申请开通分级基金权限,进行A类份额和B类份额的买入、基础份额分拆操作。
新快报记者从管理指引中获悉,重要的一条是“二十个交易日其名下日均证券类资产合计不低于30万元”,而且这30万不能包括融资资产。此外,个人投资者和一般机构投资者开通分级基金交易及相关权限前,还需要通过综合评估并签署风险揭示书。据悉,此前业内一直有提高到50万的说法,实际标准比预期标准显得温和一些。
值得一提的是,管理指引还格外注重风险提示工作:“基金管理人和会员应充分揭示分级基金投资风险,加强对投资者的服务,妥善处理相关矛盾纠纷。”此外,“针对可能或已经发生下折且B类份额溢价较高的分级基金,要求基金管理人发布风险提示公告。”
“分级基金是带有杠杆特性的复杂金融产品,投资风险较高,前期有些中小投资者对分级基金产品运作机制及其风险缺乏了解,盲目买入而蒙受了损失。拟定管理指引,是为了规范分级基金市场投资者适当性管理,切实维护投资者合法权益。”深圳证券交易所如是说。
按照规定,不满足上述投资者适当性条件的投资者,仍可自主选择继续持有、卖出、合并赎回当前持有的分级基金份额,但后续不能再买入。不过,目前仅是征求意见阶段,监管层还需完善管理指引,而且券商也需时间进行技术改造,接下来将有一段过渡期。据悉,前述征求意见稿的截止时间为2016年10月9日。
分级基金市场将现寡头产品
“成也分级,败也分级”。在去年A股暴跌期间,不少分级基金遭遇下折,不少散户困惑的是:一个跌停,亏了百分之40还多!　
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