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“建议采取扩大财政支出和减税相结合、货币政策传统和创新工具相结合、利率市场化和汇率形成机制相协调的总体政策安排。”

　　国家昨日公布的数据显示，2014年GDP增长7.4。虽然这一增速高于市场普遍预期，但它毕竟创下了24年以来增速。更何况，今年的增长态势依然不容乐观。于是，央行的货币政策动向再次引发市场关注和期待。

　　适度下调存准率？

　　“能达到7.4的增速，确实高于市场普遍预期。”中国银行战略发展部副总经理表示，在新常态的背景下，不能再简单地以GDP增速去衡量经济实力，其实能够达到7.4的增长率已经很高。

　　经济新常态必然要求货币政策新常态与之相匹配。银行货币政策司司长此前不久在其《新常态下的货币政策》一文中表示，当前我国经济发展进入新常态，处理好经济结构调整和宏观总量政策之间的关系。在经济结构调整过程中，货币政策总体应保持审慎和稳健，就是为结构调整和转型升级创造中性适度的货币金融环境。

　　 “这要求根据经济基础条件的变化适当调整力度和节奏，做到不多也不少，在基础条件出现较大变化时适时适度调整，防止经济出现惯性下滑，同时也要防止过度‘放水’固化结构扭曲、推升债务和杠杆水平。”

　　2015年货币政策将如何松紧有度？市场对货币政策调整也有着自己的解读。

　　“中国的存款准备金率比较高，在新常态的背景下，应适度下调存准率，优化货币政策，适当盘活存量。以前存准率高是为了对冲外汇占款，现在的情况不一样了。”但也需要根据具体经济状况，合理选择，要使资金流向实体经济，达到降低融资成本的目的。在状况可控的情况下，不必要大规模的货币投放，而应综合灵活运用多种货币政策工具。

　　央行数据显示，2014年12月份金融机构外汇占款下降约1183.7亿元，同比、环比少增均较明显。

　　“由于国际经济金融和贸易环境的演变趋势未有明显改变，预计2015年我国外汇占款同比仍将少增，这对下调存款准备金率提出了明确要求。”交通银行经济学家在其研究报告中称，目前我国大型商业银行的法定存款准备金率仍在20以上的高位，为确保和社会融资保持适应经济运行需要的合理增长，继续融资成本下降，未来存在下调存款准备金率补足基础货币缺口的需求与可能。

　　2015年存款准备金率仍可能会有1～3次、0.5～1.5个百分点的下调。一是因为外汇占款增长持续低迷，需要通过适度下调存款准备金率来加以对冲；二是存款增速持续低于增速和高准备金率，将共同制约银行的信贷投放能力；三是利率市场化继续推进，存款利率仍有上升压力，这有可能导致利率居高难下，而下调准备金率则可以通过稳定银行负债成本来利率下降。

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