多家纸企提高废纸收购价格 龙头股业绩持续增长可期

据中国证券网消息，在木浆系纸品率先提价后，废纸系产业链产品价格也开始逐步走高。8月8日，多家纸厂提高废纸收购价格，价格提升幅度在30元/吨至150元/吨。有纸业人士表示，纸企近期提高废纸收购价格，主要是旺季备货情绪升温，价格也将很快传导至下游废纸系纸品上。

废纸系产业链条上价格变动幅度明显强于木浆系品种，近年来纸业“涨价行情”也多由于废纸系产品的带动。回看废纸价格走势，今年5月份达到历史峰值，随后价格开始回落，但降幅有限。

进入7月下旬，废纸价格跌幅明显缩小，部分地区废纸价格已经企稳。以黄板纸（统货）为例，山东地区市场均价近3周来均稳定在2600元/吨，江浙沪、广州、福建地区价格跌幅也开始放缓，从此前周跌幅超过200元/吨，放缓至不足百元，并且自7月下旬以来，也曾出现过价格平台期。

长城证券指出，环保趋严、废纸进口收紧基调不变，国废、木浆等原材料需求上升，价格上涨，对纸价形成支撑。7月30日，新一轮蓝天保卫战区域强化督查行动已启动，除了要对京津冀及周边"2+26"城开展"回头看"外，还将对汾渭平原和长三角地区开展大督查，环保政策持续趋严。8月2日-8月3日，中美双方拟互加征进口关税，贸易摩擦升级。短期内，外废进口或受贸易战扰动进一步趋严，木浆加征关税，推动纸价上涨，叠加下游备货旺季来袭，纸价有望迎来一波涨价潮。

申万宏源认为，造纸龙头相对于小企业的成本优势，构建盈利护城河，龙头纸企内生项目落地/外延并表2018年业绩持续增长可期。关注太阳纸业（2018年共190万吨浆纸新产能落地，老挝化学浆、20万吨特种纸和木屑半化学浆项目已投产，40万吨箱板纸机已经试生产，预计2018年业绩25亿元）、A股箱板瓦楞龙头山鹰纸业（中报业绩预告超预期，马鞍山和海盐基地业绩高增，湖北基地200多万吨产能预计今明年释放，新成立重庆子公司布局新基地，2018年并表联盛纸业105万吨产能强化华南市场；包装板块盈利持续提升；拓展环保业务；北欧纸业/联盛纸业并表后增厚2018年业绩，有望持续整合行业资源）、晨鸣纸业（2018年100万吨文化纸、35万吨热敏纸、40万吨化学浆、30万吨针叶浆项目持续投产贡献增量，木浆将100自给）。

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