理财余额环比收缩

申万宏源 研究分析，单月理财的减少在历史上也出现过，要观察理财规模净减少是否有持续性。从历史上看，同业理财的环比新增规模与同业存单的净融资额看，二者有一定的相关性，5月同业存单净融资额为负，或许是导致同业理财大幅下降的主要原因。

具体来看，相比去年底理财规模29.05万亿元，5月理财规模下降了6500亿元，大概推算同业理财规模从去年底的5.99万亿元，回落至4.1万亿元左右，是带动理财规模下降的主因，而面向居民和 私人银行 客户的理财规模仍为净增加。

华创证券固收 分析师表示，按照2016年理财年报数据，4种类型投资者中一般个人、机构客户、私人 银行 、同业理财分别增长了1.82万亿元、0.32万亿元、0.42万亿元和2.99万亿元。从数据可以看出，这里面只有同业理财有较大的下降空间，这与目前金融去杠杆、压缩银行同业链条的监管方向是一致的。

值得注意的是，6月份以来伴随理财产品收益率一路走高，产品发行规模持续下滑。 兴业证券 监测数据显示，从6月第4周各期限预期年化收益率相较于上周，本周理财产品预期收益率1周、2周、1个月、2个月、3个月、4个月、1年上涨，仅6个月下降。其中2周理财产品收益率涨幅大，达到61bps.

与此相对应的是，6月第4周理财产品发行总量仅2576款，发行量较上周有所下降。其中，3个月以内产品发行量为1236款，占比48.0；6个月内产品发行量1980款，占比76.9。

民生证券分析师称，流动性收紧与MPA考核压力之下，银行吸纳资金的规模与过去相比有所减少。理财收益率的逐渐抬高也侧面反映这一现象。且在监管自查中，银行理财结构面临调整。
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