由于非金融企业身份定位，“只贷不存”的小贷公司资金来源问题一直是制约其发展的瓶颈。
囿于政策所限，小贷公司几乎没有杠杆或者说杠杆非常低。以浙江为例，浙江小贷公司的融资杠杆率不过1倍。
在杠杆率受到严格限制的背后，包括银行信贷、发债和上市等小贷公司多种融资渠道也在被堵塞。在这两方面的夹击之下，小贷行业发展受到严峻挑战。
小贷公司
成银行“刚性禁入行业”
据多位小贷行业人士透露，银行本来就对小贷公司贷款利率定价偏高，通常在基准贷款利率上浮30甚至更高。从2016年开始，很多银行又把小贷公司列为禁入的行业，导致的小贷公司也无法从银行获取资金，而银行的信贷原本是小贷公司相对主要、低廉的融资渠道。
一位国有大行的支行行长对21世纪经济报道记者表示，年初有家比较小贷公司申请一笔贷款，提供了其控股大股东的现金存单抵押，存单的额度远超过其融资的额度，该笔贷款申请在当地省分行过了，但到总行依然被打了回来。原因是2016年开始，该行总行将小贷行业刚性列入禁入的行业。“我们也很无奈，明明是笔不赔的生意。”
部分嗅觉敏感的银行，早在2014年就开始了收紧对小贷公司的贷款准入条件，虽然没有明确说断贷，但贷款条件明显比以前更为严苛。
杭州市小贷协会会长、理想小贷总经理唐新民也对21世纪经济报道记者坦承，虽然公司发展一直不错，但资金瓶颈仍然是一直以来的困惑。“公司在资产端开发了很多有竞争力的创新产品，现问题还是在负债端。”
2016年，某国有大行收回了对理想小贷两亿多的贷款，尽管浙江分行并不认为理想小贷有潜在风险，但总行的一刀切政策没有商量的余地。“没办法，我们只好全部还掉了，现在理想小贷还有6.7亿的资本全部都是自有资金，但是这个钱完全跟不上公司发展的需求。”唐新民表示。
一方面是资产荒，一方面又不认可小贷公司的资产，使得小贷公司定向债和ABS的发行也变得很艰难。“鉴于我们多年稳健经营，省金融办希望我们能作为线下小贷公司的代表在沪深交易所市场发债，但目前的大环境下，这些渠道都变得比以前要困难。”唐新民表示。
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